今年7月，A股市场在震荡调整中交出了一份“冷热交织”的投资者入场答卷。

上交所最新数据显示，7月A股新开户265.54万户，环比下降7.3%，但同比增幅达35.23%；今年前7个月累计开户数已达去年全年的83%。与此同时，两融新开户环比降逾两成，杠杆资金风险偏好明显收敛。在行情分化的背景下，机构投资者新开户数却创下年内新高。

新开户同比增长逾三成

尽管7月市场经历了震荡，投资者开户热情仍保持在年内中游水平。

上交所披露，2026年7月A股新开户265.54万户，虽较6月的286.46万户环比回落7.3%，但与2025年7月的196.36万户相比，同比大幅增长35.23%。今年前7个月，A股累计新开户达2281.68万户，同比增长56.69%。

尤为引人注目的是，2025年A股全年新开户总数为2743.69万户，而今年仅用7个月，累计开户数便已达到去年全年的83%。

从月度趋势来看，今年新开户数据呈现“高开、回落、再冲高、回落、保持稳定”的格局。1月在行情高点录得491.58万户的年内峰值，2月季节性回落至252.3万户，3月反弹至460.14万户，随后4月至7月新开户数基本在260万户上下波动，分别为249.13万户、276.53万户、286.46万户和265.54万户。7月数据在前7个月中排名第五，处于中游水平，显示投资者入市情绪总体平稳。

从投资者结构来看，7月新开户中个人投资者贡献了绝大部分——264.2万户，占比达99.5%。值得关注的是，机构投资者新开户数为1.34万户，创下今年单月新高，此前的年内高点为今年3月的1.32万户。在震荡行情下，机构资金入市步伐依然积极，这为市场提供了重要的力量。

两融新开户环比降逾两成

除了A股新开户数据，两融市场的最新月度数据也浮出水面。

中证数据有限责任公司发布的数据显示，2026年7月全市场两融新开户为13.94万户，同比增长12.78%，但环比下降22.12%。截至7月末，全市场融资融券账户总数达到1658.44万户。与此同时，全市场平均担保比例从6月末的296.44%下降至7月末的269.5%。

中证数据8月3日数据显示，全市场融资融券余额为2.6万亿元，较此前6月末的3万亿元高峰已经有所回落，两融余额占A股流通市值比重为2.62%。

两融数据的降温与7月行情特征高度吻合。回顾7月，A股走出震荡分化行情，整体呈现“月初冲高、中旬深调、月末反弹”的走势，成长与价值风格剧烈切换。市场结构性特征尤为显著，上证指数月跌幅为6.4%，深证成指、中证500月内累计下跌超15%，双创板块深度回调。相较之下，上证50指数走势相对稳健，仅小幅下跌2.2%，资金避险属性凸显。

机构看好市场韧性与修复

多位首席经济学家在接受券商中国记者采访时表示，7月底的高层会议对资本市场的表述积极，政策支持预期明确，A股中长期配置价值依然突出。

财信证券首席经济学家袁闯对券商中国记者表示，会议提出“稳定房地产市场”“实施好一揽子化债方案”，措辞整体偏温和，预计出台大规模地产政策的概率不高，2026年房地产将延续低位磨底走势。同时，会议鲜明强调“深化资本市场投融资综合改革，提升资本市场韧性和信心”，对资本市场保持积极呵护态度。

袁闯认为，在“双宽松”基调延续下，叠加我国经济应对外部冲击的能力更强、产业链韧性与全球竞争力突出，国内经济政策与形势的确定性将为中国资产竞争力提供有力支撑，预计2026年A股市场大概率延续震荡上行态势。

华源证券研究所副所长查浩表示，会议在经济形势判断上肯定了“动能向新、结构向优”的改善，同时强调了当前经济运行中仍有困难挑战且要“高度重视”。在外部环境仍有较大不确定性的宏观环境下，下半年稳增长力度将有所强化。

针对资本市场，查浩认为，近期A股市场波动更多受外部市场影响。依托于国产替代深化、AI算力产业高速迭代、先进制造升级等多重产业红利，他持续看好科技板块的中长期配置价值，建议重点布局高景气、高确定性的核心细分产业链。

万联证券研究所负责人徐飞表示，2026年上半年经济增长为下半年打下了基础，下半年政策重心将转向抓落实、抢进度，加大逆周期调节力度，围绕扩消费、改善民生及“六张网”建设等方向出台结构性政策。预计资本市场的内生稳定性和抗风险能力将持续增强，未来将稳步提升中长期资金入市规模；企业股债直接融资支持力度有望进一步加大，为新兴产业发展提供更多融资支持。

责编：战术恒

排版：王璐璐

校对：王锦程

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